HLB생명과학 주가, 최근 동향 및 신용등급 하향 이유

최근 HLB생명과학은 유상증자를 마무리했지만, 신용등급이 하향 조정되었습니다. 이는 M&A를 통한 성장 전략이 효과를 보지 못하고 있으며, 앞으로도 적자가 지속될 가능성이 높다는 평가 때문입니다. 이번 글에서는 HLB생명과학의 최근 동향과 신용등급 하향 조정의 이유를 상세히 살펴보겠습니다.

 

 

신용등급 하향 조정

배경

한국기업평가는 최근 HLB생명과학의 무보증사채 신용등급을 기존의 B(부정적)에서 B-(안정적)로 하향 조정했습니다. 이는 회사의 재무 구조와 사업 성과에 대한 우려 때문입니다.

 

주요 이유

1. 메디케어 사업부문 성과 부진 

· 2022년 7월 체외진단용 의료기기 에임을 979억원에 인수했으나, 코로나19 엔데믹 전환으로 진단키트 판매량이 급감하였습니다.

· 메디케어 사업부문의 매출은 2022년 350억원에서 지난해 249억원으로 감소했습니다.

2. 영업적자 확대

· 의약품 유통 부문의 실적 개선에도 불구하고 전체 매출은 전년 대비 1.6% 감소한 980억원을 기록했습니다.

· 영업적자는 245억원으로 확대되었습니다.

3. 차입부담 증가

· 공장 설비 증설 등의 외부 투자가 지속되면서 순차입금 규모가 2022년말 160억원에서 지난해말 889억원으로 증가했습니다.

· 금융자산 평가이익 급증과 주식연계채권 등의 자본 전환에도 불구하고, 실질적인 재무안정성 개선 효과는 미미했습니다.

 

추가적인 우려 사항

계열사 관련 금융자산의 변동성

· HLB생명과학은 HLB 그룹의 상장 계열사 지분을 보유하고 있어, 관련 금융자산의 높은 평가손익 변동성이 내재되어 있습니다.

· 이는 추가적인 재무안정성의 저하 가능성을 높입니다.

 

영업적자 지속 가능성

· 주력 사업인 의약품 유통 사업부문은 높은 실적변동성과 저마진 수익구조가 지속될 것으로 보입니다.

· 바이오 사업부문은 주요 파이프라인의 임상 진행 및 상업화 지연으로 인해 단기적인 영업실적 기여가 어려울 것으로 예상됩니다.

 

 

유상증자와 자금 조달

지난 24일 HLB생명과학은 주주배정 유상증자 납입을 통해 732억원을 조달했습니다. 당초 1500억원 조달을 목표로 했으나, HLB의 간암 신약 미국 FDA 승인 불발 등으로 주가가 하락하면서 조달 금액이 줄었습니다.

 

자금 사용 계획

· 채무상환 : 조달자금 중 650억원을 채무상환에 사용할 예정입니다.

· 주식을 담보로 받은 대출금 200억원과 제9회차 신주인수권부사채 중 450억원을 조기 상환할 계획입니다.

 

HLB생명과학 주가

 

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HLB생명과학은 M&A를 통한 성장 전략을 펼치고 있지만, 현재까지는 만족할 만한 성과를 거두지 못하고 있습니다. 신용등급 하향 조정은 회사의 재무 상태와 사업 성과에 대한 심각한 우려를 반영하고 있습니다. 앞으로 메디케어 사업부문의 실적 개선과 사업 포트폴리오의 안정화가 중요한 과제가 될 것입니다.

 

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